以美国为例，自1945年至今，美元购买力平均每年失去3%。 但美国楼价、金价及股市并不是每年上升3%，而是有些日子大起，有些日子大跌。 中国自1978年采取改革开放政策后，人民币购买力亦不断下降，在中国楼价、金价及股市也是有些日子上升，有些日子回落，上述投资项目升降大部分同CPI升幅关系不大。 曹 ：我相信，香港回归中国之后，英治时代在香港结束，大家希望见到的，是港治时代的开始。 过去因为政治因素，英资在香港经济及投资方面占了不少便宜，日后这个优势肯定会失去。
如果从标普500指数2018年1月阶段新高2872点算起，美股大盘过去19个月似乎有点「走投无路」的感觉，因为每次上涨都会回到2018年1月的高位附近。 期间回调的深度不断加大、回调发生的时间间隔越来越短，美股正变得越来越「暴躁」。 如投资者已明显地察觉熊市已来到而加快卖出手中的股票，可能获利很多，否则将长期住进套房，甚至于血本无归。 股市股市行情低迷，股价不振时，人潮稀疏，看行情的人只有一、二个人，就像熊喜欢单独行动一样，因此空头市场叫熊市。
牛市三期: 熊市是什麼意思？
可以觀察各家公司最近開出來的財報，若每一季的表現比上一季好，就代表公司正在向上發展，而在牛市中，很常會看到公司財報的數據顯示獲利攀升，甚至會打敗分析師的預期，這是牛市的特徵之一。 熊市又稱作「空頭市場」，是指持續多年的大跌市。 同樣地熊市也分作3期，而熊市第一期初段亦即是牛市第三期的末段。
科技内部的具体细分行业还需要通过季报数据逐步确认，2013年4月后创业板牛市全面爆发期传媒成为主导产业，也是经历了1季报、中报业绩的不断确认。 此外，从2-3年的风格轮动角度，我们也分析过2019年开始市场风格将偏向成长，详见《关键词：龙头、成长——2019年市场风格展望》。 MSCI 3月1日公布将把创业板纳入指数体系，且中盘股的纳入时间从明年年中提前到今年，这说明外资流入也会配置中盘的科技成长类公司。
牛市三期: 牛市三期如何操作股票 牛市是什么意思？
正當所有投資者瘋狂沉迷於股市的上升之際，先知先覺的醒目資金已開始撤離市場，而且當時市場的交投雖然仍十分熾熱，情況有如2015年7月，但已呈現逐漸下降的傾向。 因此，熊市的第一期可說是「出貨期」，當大市再創新高，而成交卻沒法同步創出新紀錄之時，大跌便屆隨時出現。 楼价不会因为政府打压而回落、政府支持而上升，因楼价有本身循环周期。
最初原因是美國利息有上升趨勢，10年聯邦儲備孳息上升至 1.7%，另外美國科技巨頭例如蘋果、臉書、谷歌、微軟等有下挫，導致港股開始受到影響，恆生指數從 2 月中的 高點開始調整，至港股第二季結束時恆生指數來到 點。 通常發生熊市的主要原因是投資人覺得市場充滿未知的恐懼感，投資人為了避開不安全感，只好把股票賣掉套現，有些投資人甚至會做空市場，會讓股市再繼續下跌，進而造成熊市發生。 當股市經歷長時間的下跌，投資者已經表現出負面的投資情緒時，基本上就可以確定市場準備或已經進入「熊市」了。 這時市況雖然明顯好轉,但熊市的慘跌使投資者心有餘悸。
牛市三期: 什麼是牛 市？
例如，1990年到1997年，香港政府不断打压香港楼市，但本港楼价出现最大幅度上升；1994年至2008年，日本政府不断支持日本楼价，希望它止跌回升，但日本楼价在这14年内顶多维持不跌。 除非政府大量供应土地，例如1981年，香港政府才可令楼价回落；或限制土地供应，如1985年4月至1997年6月香港政府限制每年只可卖地五十公顷，令香港土地供应大减才使楼价下降。 总言之，楼价受供求因素而升降，而非政府临时打压措施而改变，金价、股市亦一样。 这方面可参考当地分析师见解，为投资者寻找合适板块作投资之用。
另一方面，利率亦由高峰期一步一步回落，在息口向下的情形下，当然买楼、买股票最好。 记得在八四、八五时，当我叫人买楼时，那时楼价六百几元一呎，但到九四年第一季，每尺楼价已经见六千几元。 牛市三期 在盈利方面，2022年Q1、Q2疫情反复影响企业收入端。 PPI-CPI剪刀差影响成本及利润端，业绩表现很差。 随着PPI-CPI剪刀差改善、逆转， Q3开始业绩边际改善，Q4受疫情影响业绩或不乐观。
牛市三期: 牛市的3个阶段
经过一段时间的中期性反弹以后，经济形势和上市公司的前景趋于恶化，公司业绩下降，财务困难。 各种真假难辨的利空消息又接踵而至，对投资者信心造成进一步打击。 这时整个股票市场弥漫着悲观气氛，股价继反弹后较大幅度下挫。 在熊市第三期中，股价持续下跌，但跌势没有加剧，由于那些质量较差的股票已经在第一、第二期跌得差不多了，再跌的可能性已经不大，而这时由于市场信心崩溃，下跌的股票集中在业绩一向良好的蓝筹股和优质股上。 这一阶段正好与牛市第一阶段的初段吻合，有远见和理智的投资者会认为这是最佳的吸纳机会，这时购入低价优质股，待大市回升后可获得丰厚回报。
- 以攻擊方式來說，熊在與對手搏鬥時，是由上往下揮掌。
- 从推动力看第三阶段指数EPS（TTM）涨跌幅多数在-20-50%之间，PE（TTM）涨跌幅多数在20-50%之间。
- 大部分投資者對市場心灰意冷,即使市場出現好訊息也無動於衷,很多人開始不計成本地丟擲所有的股票。
- 理財方法｜股市理論一般會相信股市以牛熊（即上升週期，以及下跌週期）交替出現，而內裡再依次序：牛一、牛二、牛三，然後到熊一、熊二、熊三這樣走…
道氏理論列舉了「牛三」數項特徵，如股市升勢既急且猛、全民皆股、投資情緒廣泛地樂觀等等。 理論更有提及，當投資者想進一步短綫獲利，正正是最顯然易見的升市週期見頂訊號之一。 萬賢認為，如果市況已達至「牛三」，新股上市宗數將變多，投資變得盲目；又或者新股上市賺錢效應被放大，如閱文以及易鑫集團事件（當時曾被懷疑港股處於牛三）。 其中牛市第一期初段和熊市第三期末段會混合在一起，或者可以指牛市第一期初段相等於熊市第三期末段。 道氏理論是由《華爾街日報》及道瓊斯公司創辦人查理斯•道提出的一個理論。
牛市三期: 牛市熊市意思？牛市一期＋不同时期特征
这时；上市公司的经营状况和公司业绩开始好转，盈利增加引起投资者的注意，进一步刺激人们入市的兴趣。 对不规范行为的处置长期利好市场，短期可能会影响交易性的资金。 三是海外因素扰动，3月21日美联储将召开议息会议，关注美国货币政策及美股的动向，3月29日是英国按协议正式退出欧盟的日子，目前英欧双方仍在磋商修改“脱欧”协议，需进一步跟踪事态的进展。 牛市孕育准备期，轮涨普涨特征明显，涨幅较小的板块相对安全，我们前期推荐的长三角一体化主题，相关公司偏向周期，前期涨幅较小。 这一阶段，股票市场一有风吹草动，就会触发“恐慌性抛售”。
股市升勢既急且猛、全民皆股、投資情緒廣泛樂觀等，均是「牛三」特徵。 理論更提及，當投資者想進一步短綫獲利，正正是最易見的升市周期見頂訊號之一。 2007年金融海嘯前炒「港股直通車」的瘋狂升市，可謂一例。 除了持續時間，兩者的投資難易度也有差別，在市場修正期時，股市的下跌為價值投資者提供一個很好的切入點，若順利的話將會看到回報。
牛市三期: 牛市有三個時期
虽然有些股票仍然在上涨，但大部份股票已开始下跌，应在这期间毅然卖出手中持股，保留现金，等待下次的机会。 牛在攻击时是二眼向上，牛角往上顶，好像股市的行情往上走，故股市的行情往上叫牛市，而熊在攻击时是二眼向下看，二只手往下拍击，故股市的行情低迷，往下走叫熊市。 股市在疫症、打仗、加息等因素衝擊下每況越下，創出兩年內新低，投資名家說別人恐懼時買入，別人貪婪時賣出，原理很簡單但是操作不易，究竟目前是恐懼到極點還是只在途中？ 牛市三期 反观现在，明明中国经济开始复苏了，但所有人都不看好，都认为随时还有危机发生！ 一旦股市涨上去后，想买入的人就不知道该如何下手了。 反正怎么买都会纠结，因为估值已经不是绝对低估了，股市上下皆有可能。
當熊市二期發生時，股市已經下跌許多，但還是有部分投資人覺得牛市還沒結束，而市場剩餘的樂觀情緒還是會帶動整個股市，但如果這時市場發生一些芝麻綠豆的小事，也很有可能會引發恐慌性拋售。 至熊二時，稍有不利消息，市場便會進行恐慌性拋售，部份原因亦因早前於牛市「賺夠」的人紛紛離場，股市跌勢持續，期間或有數次因估值跌得過低而呈現較大幅度的反彈，惟持續力不強。 至熊三市場價格仍持續低迷，成交量萎縮，拋售停止，此時其實亦與牛市第一期重叠，部份投資者開始入市。
牛市三期: 牛市三期：最為狂熱
同時，炒股席捲社會各個角落，各行各業、男女老幼均加入了抄股大軍。 美国对2000亿美元中国输美商品加征关税从10%上调到25%，这最终将影响经济增速和企业利润。 IMF在19年4月发布的经济展望报告中表示，若中美两国对彼此所有商品全面加征25%关税，不同模型测算的结果是中国19年经济增速的降幅在0.5至1.5个百分点。 6月29日中美元首在大阪举行会晤，两国元首同意，在平等和相互尊重基础上重启经贸磋商，美方不再对中国产品加征新的关税，两国经贸团队将就具体问题进行讨论。 这次基本面今年能否企稳，关键在于未来国内政策对冲的力度和中美贸易谈判进展。
第三阶段泡沫疯狂期：盈利高位盘整，情绪推动市场上涨，具体时段如07年3-10月、09年11月-10年11月、15年1-6月，第三阶段持续时间6-15个月左右，指数最大涨幅在50-180%之间。 从推动力看第三阶段指数EPS（TTM）涨跌幅多数在-20-50%之间，PE（TTM）涨跌幅多数在20-50%之间。 此时盈利增速已趋于平缓，失去第二阶段的加速度，但以散户为代表的增量资金仍在加速进场，推动市盈率走向市梦率，构筑市场泡沫，形成最后一冲。 牛市三期 根据盈利和估值关系将牛市分为三个阶段：孕育准备期、全面爆发期、泡沫疯狂期，三阶段特征差异很明显，且在A股最近三轮牛市中都有印证。
牛市三期: 牛市如何影響投資者及股票市場？
所謂 GDP 指的是一個特定國家或地區在一個特定時間內（通常為一年）的生產總值，GDP 牛市三期 越高代表經濟越好，反之亦然。 免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。 讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。
牛市三期: 现在不买A股，以后会让你高攀不起
通胀是对抗不了的，但通胀对楼价、黄金、股票影响非一般人想像一样。 例如1976年至1981年香港通胀率一度高达15%，但该年，楼价、股市同金价齐升。 1984年 7月至1987年10月，香港通胀率十分温和，同期楼价上升、金价牛皮、股市狂升。 再以2002年至2004年为例，当时通胀率极低，股市、楼价、金价皆上升。 2010年股市的最后一个交易日，沪深两市双双收获两根分量十足的大阳线。
牛市三期: 熊市的定義
曹 ：我相信亚太区提供了很多良机，因此，大家不妨利用一两年的时间，建立自己对整个亚太区经济发展的了解，这对大家将来一定有帮助。 曹 ：我在过去一、二十年常常收到读者的来信，问相同的问题，通常我的答复都认为：“有心栽花花不发；无心插柳柳成荫”。 我相信，二十五年前谭咏麟先生都不知道唱歌原来可以发达的。 曹 ：这个世界上，不同的人最大的分别，就是你有钱和无钱。 假设你有一千万以上的话，可以说钱的作用就越来越小。 譬如你住的房屋可能大一些，或者说你坐Benz、我就驾日本车；你有游艇、我没有。
牛市三期: 什麼是牛 市三期？
牛市第二阶段将确认主导产业，科技和券商更强，消费白马和制造龙头等核心资产为基本配置。 正當市場處於牛 市二期，企業的收益將會持續上漲，這時經濟表現數據（例如 GDP）會越來越有看頭，失業率也會逐漸下降。 真實數據令一切看起來很有希望及前景，投資者的投資慾望及信心將會大增，這會讓股價及指數等各類金融商品逐漸往上升。 基本上，牛 市二期是整個牛 市中持續最久的週期。 经过一段时间的徘徊僵持后，股市的成交量不断增加，越来越多的投资者进入市场。 大市的每一次回落与调整不是令投资者退出市场，反而吸引了更多的投资者跟进。
牛市三期: 牛市三期特徵 食在北台灣
也因為如此，紐約著名的「華爾街銅牛」才會引來那麼多人朝聖。 牛在攻擊時會用牛角向上頂，熊在攻擊時會向下撲，若套用在股市上，牛市及熊市分別代表金融市場的向上發展及向下衰退。 港股在2017年處於「牛一」走向「牛二」的行情，在這個時期，大市上升動力會分流至非藍籌股，但仍會圍繞行業龍頭，特別是5G概念、生物科技等新經濟行業。 因此，投資者會在牛市去到最頂點前的一段時間，已經沽貨離場，因為他們明白，在頂點的，正是牛熊的終極對決，而牛三接下來的，就是熊一，而當股市到達最瘋狂的一刻，最頂點後就是一個可怕的方式去完結，股災。 股市理論一般會相信股市牛熊（即上升週期，以及下跌週期）交替分布出現，內裡再依次序：牛市一期、牛市二期、牛市三期，然後熊一、熊二、熊三這樣走。 2020年11月6日 — （「多頭市場」）是指持續多年的大升市。
